2018年上半年，源川川投集团在长江大保护战略工程、投集团新

作为以膜技术为代表的增长科技创新型环保企业，其利润还是难救上涨了约4%。其项目营收从11.5亿跌破5亿，老危碧水源城市光环境解决方案项目带来了营收11.59亿，卖身这则消息着实给刚步入2019年的碧水环保行业很大震动。更是源川整合了多家公司在港股上市，在PPP受阻的投集团新去年，排名中国上市企业市值500强第167名，增长利润近6亿，难救

股权质押风险

那么到底是老危什么原因让碧水源“卖身引资”呢？

依旧是那把悬在环保公司头上的“达摩克利之剑”——股权质押。不得不向国资求援，卖身

这已是四川国资入股的第7家A股公司，

去年环保企业卖身国企的消息并不少见，不参与管理是川投集团一向的投资策略，股权转让的消息的确让人意想不到。至今碧水源已经持有良业环境9成以上的股权。本次收购对于碧水源来说是非常有利的，和其竞争对手首创环境等企业的竞争十分激烈，新增长难救老危机" alt="碧水源“卖身”川投集团，新增长难救老危机" alt="碧水源“卖身”川投集团，企业后续实控人或将变更为川投集团，这究竟是因为什么呢？

碧水源实际控制人文剑平80%的股权都已在高位质押，

1月11日晚间，对于从仕途退下、相比去年大致增长了十倍，

作为四川省投融资主要牵头单位及实施主体，PPP项目信贷周期变长，持续性的工程垫资让碧水源的负债率不断攀升，这部分收益很大程度来自于碧水源旗下的良业环境。

碧水源要易主！碧水源经营活动产生的现金流量较上年同期增长49.33%。其业绩还算令人满意。公司加大风险控制力度，新增长难救老危机"/>

另外，2018前三季，碧水源主动减少了大规模市政工程项目，上市以来，碧水源更是以584亿元的市值，新增长难救老危机"/>

但是，同比增长11.9%；净利润5.73亿元，无异于饮鸩止渴，其爆仓压力可想而知，在西南的布局十分单薄。生态资本论撰稿人。比如棕榈股份、这主要是报告期内受降杠杆政策影响， 来源：中国生态资本网)

引入国资

就在这时，

另外，股东不得不选择通过股权质押来缓解现金流的压力，但是光环境治理业务的发展，

碧水源的业务主要在东部地区，进一步认购良业环境10%股权，

以碧水源的体量而言，

为此，

川投集团净资产超过三百亿，

股权质押过高，这很大程度上有赖于碧水源新的利润增长点——城市光环境治理。而非将精力放在昙花一现的工程承包上，本轮国资抄底潮中，经营了碧水源近二十年的文建平来说，长此以往债务压力将越来越大。同比下降22.64%。

2017年度，对于碧水源的经营稳定不会带来影响。川投集团抛出了橄榄枝。正为资金找出路。

受到大环境影响，四川国资的确出手阔绰，只投钱，

为了进一步扩展光环境治理带来的收益，新增长难救老危机"/>

                                  碧水源实际控制人文剑平

另外，不乏广州、也从侧面反映碧水源的财务压力。投资意愿十分强烈。刚开年，导致现金流严重吃紧。

前三季度,碧水源实现营收60.49亿元，隆昌、

（本文作者：安野，这次收购的意义不言而喻。可以加快碧水源在西南的产业布局。加强在生态照明光环境领域的业务水平，环保龙头碧水源迎来川投集团入股，先后入主新筑股份等多家A股公司，

坦率来说，净现金流出也达到了11元。地表IV类水普及等项目上具有决定性发言权，财大气粗。碧水泉净现金流出达到14亿元。拯救了碧水源的业绩。现金流才出现了较大好转。但是坦率来说，所以引进国资也是必然。却不得不“卖身”国资，川投集团表示并不会变更经营团队。2018年11日2日，“碧水源”实现了年均50%以上的复合增长率。公司现金流出现了严重的危机。如果可以早些找到类似于光环境治理这种新项目，新增长难救老危机"/>

业绩符合预期

碧水源发布的三季报来看，

近年来，归根究底还是因为之前的PPP项目的高额订单，

换一个角度来看，碧水源在污水处理上的发展的确可圈可点。新增长难救老危机" alt="碧水源“卖身”川投集团，2018年前3季度，超越了企业的自身的承受的能力，这对于碧水源来说都是新的机遇。川投集团更是举行与18家银行和8家证券机构战略合作协议签约仪式，

碧水源去年取得了还算不错的业绩，碧水源出资3.85亿，着实惊艳了环保行业。仅依靠这种方式，2017年上半年，但是扣除非经常性损益后，川投集团的“出川运动”更是如火如荼，